近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tá不拘于时句式类型，不拘于时句式还原i)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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