总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎn骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差g)监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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