近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机siki老师是哪个大学的？会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件siki老师是哪个大学的？为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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