5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最(zuì)高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们对五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　海通(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政策未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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