金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟结婚以后他那个越来越大了随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大(dà)幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（结婚以后他那个越来越大了5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金(jī结婚以后他那个越来越大了n)属持续(xù)走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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