编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基金经(jīng)理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季(jì)行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科技一众赛道(dào)，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基金(jīn)中，科技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的(de)旗手之(zhī)一冯明远，目前(qián)在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今(jīn)业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作(zuò)信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆科技(jì)，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处(chù)标的，用(yòng)金(jīn)域(yù)医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时(shí)他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持(chí)平(píng)稳居首位。而(ér)他(tā)也一(yī)如(rú)既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头是多位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱(cāng)石地位依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻热(rè)点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)也(yě)总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季(jì)报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓(cāng)的(de)占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全部(bù)为(wèi)白(bái)酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的(de)易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持(chí)了(le)另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的(de)。再(zài)看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油(yóu)替(tì)换了上(shàng)一(yī)季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明(míng)星基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合(hé)管的银(yín)华盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度(dù)仅有(yǒu)三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重(zhòng)仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其(qí)思路可能(néng)是想利用次高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓(cāng)的另三(sān)只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团(tuán)，而这(zhè)三者在(zài)上一(yī)季度(dù)就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是(shì)主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是(shì)确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外(wài)，他(tā)用金域医学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为(wèi)核酸检测(cè)机构(gòu)，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营回归(guī)本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内(nèi)首个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去(qù)上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品(pǐn)维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益。当前(qián)冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占(zhàn)比相(xiāng)对(duì)最高的就(jiù)是(shì)非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙(lóng)头中伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报(bào)来看，公司的(de)主营(yíng)与(yǔ)净利润均(jūn)实(shí)现50％以(yǐ)上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了(le)一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我(wǒ)们(men)会继续在新能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述(shù)标(biāo)的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的(de)高(gāo)速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中的(de)优(yōu)质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能(néng)源行业的终局如(rú)大部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压缩(suō)的市场，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据(jù)显示目(mù)前(qián)在管产品年内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一季报表明(míng)他的重仓行业(yè)配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完(wán)全(quán)一致的10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新(xīn)能源(yuán)的地位似乎进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如(rú)果按照保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基(jī)金季报中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并(bìng)没(méi)有进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立(lì)全球比较优势的(de)高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的(de)姜诚是(shì)近几(jǐ)年(nián)出镜相对(duì)较多的基金经理，而(ér)他的业绩特(tè)别(bié)从去(qù)年(nián)迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，特(tè)别(bié)是兴诚(chéng)价值一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例(lì)，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的(de)中国铁建恰好(hǎo)就是中字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关标(biāo)的的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了(le)今年大热的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我们需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因(yīn)素。人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽(jǐn)可能好的资(zī)产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的(de)标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持(chí)得长、平(píng)均净(jìng)资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中少(shǎo)数的深度价值。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的(de)第三重(zhòng)仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能(néng)水电，新近重(zhòng)仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了(le)其(qí)对这一(yī)类资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业能在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对其可持续(xù)性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募(mù)状(zhuàng)元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一年、核心优(yōu)选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四(sì)倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一(yī)季度他在前十中调仓(cāng)了四(sì)个席位，其中新(xīn)进的(de)公司(sī)半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手进入的还(hái)有安(ān)徽合力(lì)和紫金(jīn)矿业(yè)。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为第(dì)一重仓的(de)电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利(lì)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音修(xiū)复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前(qián)期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的多行业的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周(zhōu)四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管基金(jīn)的当季(jì)重(zhòng)仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一(yī)边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股除去用友网络(luò)和海康威视(shì)外(wài)，年内最新的(de)涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大(dà)华(huá)股份(fèn)均已实现了(le)涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标(biāo)的(de)均是第一季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同(tóng)时(shí)，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山(shān)办(bàn)公和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对(duì)比来看被(bèi)调出(chū)的(de)标(biāo)的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切(qiè)合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信(xìn)息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成(chéng)名的(de)还有华(huá)安胡(hú)宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司(sī)力(lì)捧的(de)三(sān)位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是(shì)少年(nián)得志，但后(hòu)来所管产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全(quán)部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期(qī)大火的(de)芯片新(xīn)贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍(réng)然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国仍处(chù)经济结构转型时期，我(wǒ)们(men)相信未(wèi)来科技创新和消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增长核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生(shēng)大(dà)量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基金合同主题范围内(nèi)的(de)科技(jì)创新和受益(yì)于(yú)国(guó)民经济持(chí)续增长的消费及(jí)原(yuán)材料(liào)放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在管的(de)基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的(de)成(chéng)名作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用中微公司替代了四(sì)季(jì)度末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进标的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分个(gè)股，相应地略微(wēi)降低了半导(dǎo)体行业的持(chí)仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍(réng)以(yǐ)计(jì)算机(jī)软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(c略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音āng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来(lái)看，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始(shǐ)越发(fā)受到(dào)明星基金经理们的(de)追(zhuī)捧，比如融通基(jī)金(jīn)的(de)明星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将善战(zhàn)周期(qī)，目前在公司(sī)仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄(qì)今(jīn)任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上(shàng)一季(jì)度没有(yǒu)单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季(jì)度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中就(jiù)表示：“本季度(dù)增(zēng)加(jiā)了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行业的(de)配置。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向周期价值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰(lán)石重(zhòng)装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠(huì)新(xīn)进上(shàng)榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理的长城(chéng)科(kē)创板两年(nián)定开业(yè)绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴产业(yè)为(wèi)例(lì)，可以看到(dào)一季(jì)度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛(sài)道(dào)股票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包括(kuò)华(huá)测导航、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其占据了(le)十(shí)大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下半(bàn)年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链(liàn)上的布局，我判断可能对(duì)收入利润拉(lā)动更(gèng)大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时(shí)作为成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有持续性(xìng)的(de)表(biǎo)现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安全混(hùn)合为例，实际(jì)上(shàng)一季(jì)度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航(háng)天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体现得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照(zhào)两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研高(gāo)纳(nà)和昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重探(tàn)究(jiū)未(wèi)来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势和高增长的(de)细分赛(sài)道(dào)，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发动机(jī)赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天导弹(dàn)产业链、航空(kōng)装备平(píng)台(tái)型企业(yè)以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音