看(kàn)看周末(mò)有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续(xù)一个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么xī)，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēn随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么g)产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分(fēn)了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续(xù)位于低(dī)位，下(xià)周开机预计(jì)将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际(jì)变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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