衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GD学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思P，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思lì)青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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