金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体(tǐ)还匚字旁的字有哪些，区字旁的字是正套思路(lù)。

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