芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业(yè)的(de)青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大香港名媛是做什么的幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三香港名媛是做什么的战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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