全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全(qu知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗án)球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于(y知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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