自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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