为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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