财联社(shè)5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下(xià)一个(gè)方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的(de)市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如(rú)此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历(lì)史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大(dà)金(jīn)融等板块(kuài)首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的(de)改善，而(ér)通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头破血流，也(yě)不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游戏E一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗TF、银华体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没(méi)有能(néng)延(yán)续(xù)周一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益(yì)差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的(de)风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础(chǔ)仍(réng)需继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念(niàn)板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不(bù)必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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