财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶段悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(duàn)性(xìng)反弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库(kù)存已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业(yè)仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士(shì)和(hé)分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在于下游(yóu)车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目(mù)前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂商(shāng)和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季(jì)度新能(néng)源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近(jìn)，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么trong>行业有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历(lì)本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格(gé)谈(tán)判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的(de)宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环(huán)节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份(fèn)额(é)，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节(jié)的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按(àn)市价(jià)定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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