财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出(chū)市(shì)场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月底上市公(gōng)司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩(jì)支撑的(de)新能源(yuán)又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和(hé)复(fù)苏背景下，权益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍(réng)将是持续关(guān)注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的(de)反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来(lái)了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能(néng)等产业趋势(shì)变化(huà)的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心，就(ji生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ù)是拥抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有(yǒu)能(néng)延续周一(yī)的强势。从(cóng)多(duō)家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去(qù)。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示(shì)，4月份国内(nèi)服务(wù)业(yè)和(hé)消费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的(de)态势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继(j生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思ì)续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一(yī)带一路(lù)”政策(cè)的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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