金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现货的(de网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年(ni网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思án)旺季的(de)水平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存(cún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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