财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普社日节是什么节日 社日节是农历几月初几通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资(z社日节是什么节日 社日节是农历几月初几ī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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