中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立(lì)的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业(yè)务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游(yóu)，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批复(fù)，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗进。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利(lì)用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境(jìng)外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述(shù)协议(yì)和(hé)合(hé)并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可(kě)能导致对(duì)公司持(chí)续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)1家。在面临(lín)“一(yī)参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及(jí)优(yōu)化，为客(kè)户(hù)提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支持(chí)以及集(jí)团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私(sī)人财(cái)富(fù)管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为客(kè)户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高净(jìng)值和超高净(jìng)值客(kè)户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部(bù)秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财(cái)富(fù)规划(huà)方面的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内设(shè)立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国(guó)内(nèi)的外资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势(shì)初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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