“非农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失(shī)业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业(yè)数据公布后，美国16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的(de)两年期(qī)美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加，预计未(wèi)来两次会议期间(jiān)将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)平均指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年(nián)4月(yuè)以来收(shōu)盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来首次累跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持(chí)续下行(xíng)，创两周多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私人(rén)服务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前持(chí)续收缩(suō)的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人(rén)数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失(shī)业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发(fā)市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注(zhù)后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据(jù)消息(xī)人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能(néng)在会议(yì)上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着(zhe)更多(duō)的不(bù)确定性，结(jié)果仍(réng)然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙特能源大(dà)臣(chén)唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会(huì)在年(nián)底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油(yóu)，交(jiāo)易(yì)员(yuán)永远不(bù)应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不犹豫地(dì)做出任何(hé)决(jué)定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当(dāng)时(shí)全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六(liù)个月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯(sī)基(jī)说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北(běi)约合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为北约成员国之(zhī)前(qián)需要更多安全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安全(quán)保(bǎo)证，有资格(gé)成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情人(rén)士的话(huà)报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入(rù)北(běi)约的路线图，否则他将(jiāng)不会(huì)出(chū)席7月(yuè)举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已经(jīng)做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待(dài)北(běi)约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加入(rù)北约一事，法国、德国等北约(yuē)国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些北(běi)约成员国也不希(xī)望乌(wū)克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，避免了(le)可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美联储(chǔ)本月(yuè)会议或(huò)暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美元指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据(jù)改善了(le)市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策的(de)出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(dài)动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格(gé)回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支(zhī)撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行(xíng)情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场传(chuán)言称(chēng)国(guó)储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一(yī)季交割品(pǐn)博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他指(zhǐ)出，国(guó)储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原料(liào)，是(shì)关系国计(jì)民生、国防(fáng)安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求(qiú)的。因(yīn)此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的国(guó)际政治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的(de)对象是交割品的(de)话，性质就不同了。因(yīn)为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最大产量不(bù)过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的量其(qí)实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年(nián)交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立，根据交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能会(huì)更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于整个事件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难(nán)言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候(hòu)条件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天(tiān)然橡(xiàng)胶供(gōng)应进(jìn)入季节性(xìng)的(de)增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已经(jīng)全面(miàn)开割，海外越南(nán)天然(rán)橡胶产区(qū)也(yě)全面(miàn)开割，目前主要产(chǎn)胶(jiāo)国产区(qū)逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价(jià)格(gé)相对(duì)偏(piān)低，胶农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积(jī)极(jí)性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产区大(dà)面积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对(duì)正常。泰(tài)国东北部产区逐(zhú)步(bù)上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下(xià)周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区(qū)已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下的概(gài)率较高，但由于(yú)季节(jié)性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院能化高(gāo)级分(fēn)析师曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极(jí)性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层(céng)级经销商(shāng)仍以消耗前期(qī)库存(cún)为主，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新(xīn)数据(jù)显示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体来说此前(qián)市场对今年的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和出口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需(xū)求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动(dòng)；另一方面美联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储加息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内经济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因此(cǐ)对(duì)天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确(què)方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观(guān)因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶价(jià)走(zǒu)势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各(gè)产(chǎn)区开(kāi)割(gē)后(hòu)产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价的(de)因(yīn)素(sù)主要在需求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货端构(gòu)成(chéng)压力。内需方面，春节前市(shì)场基于(yú)内需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易(yì)预(yù)期开始转向交(jiāo)易(yì)现实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏(sū)不及预期(qī)，胶价(jià)因(yīn)此持续(xù)承压运(yùn)行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一(yī)旦天(tiān)气出现异常(cháng)状(zhuàng)况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

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