近期交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查的(de)大(dà)行。今年(nián)以来，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依(yī)据(jù)《银(yín)行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协会已对中国(guó)建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质头部房地产企业债(zhài)券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的(de)监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信(xìn)息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多(duō)家机构存在债(zhài)券代(dài)持交(jiāo)易(yì)等违规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过做市业务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且阴肖是指哪几个肖规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执(zhí)行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交(jiāo)易商协(xié)会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的(de)多期(qī)债(zhài)务融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市(shì)城市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案件时，发现吉林(lín)银行、吉(jí)林(lín)亿(yì)联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调(diào)查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大(dà)证(zhèng)券(quàn)、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自(zì)律调查和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认定(dìng)不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了(le)市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约定(dìng)开展余额(é阴肖是指哪几个肖)包销，个别(bié)债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率，对市场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定(dìng)不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相(xiāng)关业(yè)务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定和(hé)自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体归(guī)位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场(chǎng)的(de)“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来(lái)说，也(yě)需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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