华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的(de)救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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