踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基本(běn)不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带(dài)来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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