自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(bǎn)及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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