近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(三公里是多少米，三公里是多少米liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de三公里是多少米，三公里是多少米)关(guān)系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台三公里是多少米，三公里是多少米(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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