芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思g>2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lá但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思i)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司

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