衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月900g是几斤 900g是多少毫升OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油900g是几斤 900g是多少毫升、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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