北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力(lì)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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