看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不(bù)及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对(d数学中e等于多少，高中数学中e等于多少uì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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