金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎ睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局(jú)面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特(tè)理解(jiě)的(de)巴菲特对国(guó)际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的(de)经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧(ba)。

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