作者(zhě)：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统(tǒng)计局(jú)公布了4月份的(de)通胀(zhàng)数据：4月份居民消费价格同比上(shàng)涨0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心(xīn)观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，同(tóng)比涨幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续(xù)降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下(xià)降0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其(qí)中，分项价格跌多涨少，黑金价格走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比(bǐ)离转(zhuǎn)负仅(jǐn)一步(bù)之遥，是否到了需要担心(xīn)通缩的时候(hòu)？我们认为“通缩论”言过(guò)其(qí)实(shí)：一(yī)方面(miàn)，今年(nián)初以来(lái)核心(xīn)CPI有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力正逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环(huán)比降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升，也指向当前经(jīng)济仍在温和修复(fù)。下(xià)半年(nián)随着生猪价格筑(zhù)底回升(shēng)、消费需(xū)求逐步回暖(nuǎn)，物(wù)价水(shuǐ)平有望回(huí)归(guī)正(zhèng)常水平，通(tōng)缩和通胀均不构成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低通胀，核(hé)心通胀持平(píng)

　　2、菜、肉(ròu)价格(gé)续降(jiàng)，出(chū)行价格(gé)上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低(dī)通胀，核心通胀(zhàng)持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较(jiào)上月收窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同(tóng)比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘(qiào)尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分(fēn)别(bié)影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看，食品(pǐn)项(xiàng)仍是主要拖累，4月(yuè)食品价格环比下(xià)降1％、非食品价格则(zé)环比(bǐ)小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品和能(néng)源后，4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点(diǎn)至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价(jià)格续降(jiàng)，出行价(jià)格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜、肉价(jià)格续降，仍是主(zhǔ)要拖累。受受生猪产(chǎn)能充足以(yǐ)及消费淡季影响，猪(zhū)肉价(jià)格环比续(xù)降3.8％，但降幅(fú萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)较上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果大量上市(shì)，带动价格分别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带动旅游价(jià)格环比(bǐ)上涨(zhǎng)4.6％，受车企降(jiàng)价促销以(yǐ)及(jí)国内油价下降(jiàng)影响，交通工具及交通(tōng)工具用(yòng)燃料价格(gé)环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国内外市场(chǎng)需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)及国际大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格波动影响，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同(tóng)时受上萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市年同期(qī)高基数(shù)的影响(xiǎng)，同(tóng)比(bǐ)降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影响-2.6、-1.0个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。国(guó)内(nèi)生产资料、生(shēng)活资料价(jià)格环比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱(ruò)

　　分行业(yè)看，国(guó)际原油价(jià)格波动带动(dòng)国内油煤加工、化学(xué)原料及制品相关行业价(jià)格环比(bǐ)分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求(qiú)表现不及预期影响，黑金采(cǎi)选及冶炼、有色采选相关行业(yè)价格结(jié)束自去年底以来的强势表(biǎo)现，环比分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给相对充足的(de)影响(xiǎng)下，价格(gé)环(huán)比续降4％。

　　通缩言过其实，关(guān)注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史(shǐ)较低水平，离转(zhuǎn)负仅(jǐn)一步之遥，是(shì)否到了需要担(dān)心通缩的(de)时(shí)候(hòu)？我们认(rèn)为，应当理性看待物(wù)价数据(jù)，“通缩论”言过其(qí)实：一方面，去年下(xià)半年(nián)核心(xīn)CPI同比持续(xù)徘徊在0.6％的历(lì)史低位，但今(jīn)年初以来(lái)有所反弹，意(yì)味(wèi)着(zhe)通缩压力(lì)正在逐步(bù)缓解；另一(yī)方面，4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比(bǐ)回(huí)升(shēng)，环比走势均处于正常波动区(qū)间(jiān)，也指向当前经济仍在温和修复。往前看(kàn)，去年(nián)二、三季度(dù)受(shòu)疫情影响供给(gěi)偏紧，CPI同(tóng)比涨幅较(jiào)高，高(gāo)基(jī)数或(huò)对(duì)今年后续CPI同比读(dú)数持(chí)续(xù)造成扰动。我们(men)认为，应更(gèng)多关注环比变(biàn)动情况以(yǐ)及(jí)核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着(zhe)下半(bàn)年生猪(zhū)需求的回(huí)升，以及中(zhōng)央猪肉收(shōu)储工作的开展，生猪(zhū)价格有望筑(zhù)底回(huí)升，食品项(xiàng)对CPI的拖累将(jiāng)有所(suǒ)缓解，下半年物价(jià)水平有望(wàng)逐步回归至正常水平(píng)、整体将保持(chí)温和上涨态势，通(tōng)缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当前经济的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市