自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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