如果要(yào)论二季度迄今(jīn)，全球股票市(shì)场中(zhōng)最为靓(jìng)丽的(de)一道“风(fēng)景线”，那(nà)么(me)显然非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经(jīng)225指数进一(yī)步(bù)强(qiáng)势(shì)高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的(de)新高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周早(zǎo)些时候，东证指(zhǐ)数已经(jīng)率先创(chuàng)下(xià)了1990年8月3日以(yǐ)来的最高收盘点位。

二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音lt="连创33年高位！除了(le)股神青(qīng)睐(lài) 日(rì)股爆发背后还有哪(nǎ)些“秘诀”？">

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强势：东证指数年内已(yǐ)累(lèi)计上(shàng)涨了(le)逾15％，远远超过了(le)标(biāo)普500指数约(yuē)9％的涨幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本股市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而追踪(zōng)标普(pǔ)500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度(dù)迄(qì)今的短短一个半月，日股的(de)涨(zhǎng)幅更是(shì)在(zài)全球主(zhǔ)要(yào)股指中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于(yú)许多国际市场的(de)投资者而言，近来(lái)提到(dào)日股的优异(yì)表现(xiàn)，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都是“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特在上月(yuè)对日本(běn)市(shì)场表现出的(de)强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一步增持(chí)了日本五大商社仓位，令(lìng)越(yuè)来越(yuè)多的(de)业(yè)内人(rén)士开始注意到(dào)这一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过(guò)，日股(gǔ)本轮爆发背后(hòu)的(de)成功秘诀，真的仅仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然没二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音那(nà)么简单(dān)！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并不是巴(bā)菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其(qí)实也正是其他(tā)人眼下正在看到的，人们对日股(gǔ)的前(qián)景正(zhèng)感(gǎn)到非常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究竟(jìng)有哪些因(yīn)素在(zài)推动着(zhe)日股上涨？“干(gàn)货”其实(shí)有很多(duō)……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资者(zhě)目(mù)前已经连续(xù)第(dì)六周成为了日本(běn)股票(piào)的(de)净买家。在此期间，外(wài)国投(tóu)资者大举涌入了日(rì)股股(gǔ)票和期货市场，净流入逾300亿(yì)美元(yuán)，是(shì)过去10年最大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的(de)数据，在截至(zhì)5月12日的(de)最近(jìn)一周(zhōu)内，海外交易者又净买入了(le)价值(zhí)7810亿日(rì)元（约合57亿美(měi)元(yuán)）的股(gǔ)票和期(qī)货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初(chū)期以来，他就从未见(jiàn)过外国投资者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统不稳(wěn)定和信用(yòng)紧缩(suō)风险的(de)笼(lóng)罩下，越来越(yuè)多的(de)海(hǎi)外投资者似乎(hū)看到了日本股市作为避险地(dì)的(de)“稳(wěn)定性”。日本股票给人的长期低迷印(yìn)象正(zhèng)在(zài)减弱，持续稳定(dìng)在(zài)1美元兑换130日元的(de)日元(yuán)汇率、以及(jí)股神(shén)巴菲特(tè)对日本五大商(shāng)社的增持，也令不(bù)少海外投资者对投资(zī)日本产生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就(jiù)表示，近来已(yǐ)受到(dào)了(le)越来越多(duō)平时不太关注日本市场的海外投(tóu)资(zī)者的咨询。不少海外(wài)投(tóu)资(zī)者在(zài)看(kàn)到日本股市(shì)的涨幅超过美股后(hòu)，开始调(diào)查其中的原(yuán)因，他(tā)们的建仓买入又进一步促(cù)使(shǐ)股市上涨，形成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个值(zhí)得留意的现象是(shì)，在巴菲特(tè)上月公开表(biǎo)态(tài)力(lì)挺日股(gǔ)后(hòu)，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也(yě)已(yǐ)相继造访日本。这些海外资金有意复制巴菲特的(de)策略，通过低成本日元(yuán)融(róng)资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特(tè)在日本(běn)五大(dà)商社上(shàng)的(de)加大(dà)投资，也存(cún)在(zài)着在国际市场上分散投资对象的(de)想法。虽然巴菲特(tè)相(xiāng)信美国的增长潜力，但(dàn)过度(dù)集中会产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报(bào)率是在波动性(xìng)远低于美(měi)国科技股的情况下实现的。这意味着(zhe)日(rì)本股市对美(měi)国投资者来(lái)说(shuō)应该颇有吸(xī)引力。对美国债务上限的担(dān)忧可能也(yě)刺激了(le)一些“末日准备者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告(gào)中也(yě)表示，“外(wài)资(zī)的回归是日本股(gǔ)市复(fù)苏的重要标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继(jì)续对日本股票维持超配，并偏向(xiàng)银(yín)行、金融和价值(zhí)股(gǔ)的投(tóu)资(zī)。”

　　深层次的企业治理变(biàn)革

　　当(dāng)然，在海外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣之(zhī)前，他们此前在这(zhè)片“失落地带”曾(céng)经(jīng)历(lì)过长达(dá)数(shù)十年虚假的曙光和令人失(shī)望的(de)低回报(bào)。那么这一次，即便(biàn)有着避险(xiǎn)和多元化分散投资的需求，他(tā)们又为(wèi)何铁了(le)心一定要来日本市场？日本市(shì)场的吸引力就一(yī)定远超全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历(lì)的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮(lún)上涨(zhǎng)的主要原因还源(yuán)于治理标(biāo)准的提高(gāo)，以及(jí)企(qǐ)业部门推动(dòng)向股东返还现金(jīn)。日本多年的公司治(zhì)理改革已开始(shǐ)见效，这项改革最初由(yóu)已故前首(shǒu)相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派(pài)息已大幅增加(jiā)，在截(jié)至今年3月的(de)财(cái)年中，日(rì)本企业宣(xuān)布的回购规模已飙升至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元）的(de)历(lì)史最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负(fù)债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一(yī)比(bǐ)例(lì)只有20％多一点(diǎn)；东证指数成分股公司中约有54％的公司股价(jià)低于每股账面价(jià)值(zhí)，而标普500指数成分股中(zhōng)这一比例仅(jǐn)为7％。单从(cóng)市净率等估值(zhí)指标来看(kàn)，这就为日(rì)本股市提供了更坚实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股(gǔ)价跌破(pò)每股净资(zī)产——市(shì)净(jìng)率(lǜ)低于1倍的情况，还请求上市(shì)企(qǐ)业(yè)在意识到资(zī)本成本的(de)前(qián)提(tí)下推进经营并公布(bù)改善方案(àn)等。

　　与(yǔ)此相呼应的行(xíng)动已(yǐ)开(kāi)始扩大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会(huì)社(shè)推(tuī)出了力(lì)争“早日实现市净率超过1倍”的中(zhōng)期经营计(jì)划和股票回购，股价(jià)随(suí)后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式(shì)会社4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日元的股票回购和积极压缩(suō)政策(cè)性持股的(de)方针，该公司(sī)股价随(suí)后上(shàng)涨(zhǎng)了(le)10％。

　　包括软银(yín)、丰田(tián)汽车、三(sān)菱商事在内的(de)日本龙头企业(yè)在近期公布财报(bào)时，也均(jūn)宣布了新的股票回(huí)购计划。不少(shǎo)分析(xī)师预计，到今年5月底，各日本上(shàng)市公司的(de)回购规模将进一(yī)步创(chuàng)下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票策略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交所(suǒ)）主题正引(yǐn)起许多海外投资者(zhě)的共鸣，他们开始看到这方面的有利(lì)证据。在交易所这些变化(huà)的推(tuī)动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人(rén)困惑(huò)的交叉(chā)持股(gǔ)，并在定期公开会(huì)议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的(de)鼓励意味着“过去两年在这方面发生(shēng)的事(shì)情(qíng)比过去30年还(hái)要(yào)多”，这是(shì)股市充满活力(lì)表现的最大(dà)单(dān)一原因。他们对提高(gāo)股本回报率有着坚定(dìng)的(de)态(tài)度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依然宽松(sōng)的货币政策(cè)和(hé)日本相对稳(wěn)健的(de)经(jīng)济基本面，显然也(yě)对日(rì)股(gǔ)的表现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上(shàng)月已走马(mǎ)上任(rèn)，但(dàn)日本央行暂(zàn)时(shí)仍未改变其大规模的货币宽松路线。即便日(rì)本通货膨(péng)胀率超过了央行2％的(de)目标，但植田和(hé)男依然(rán)强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下(xià)，欧(ōu)美央行今年上半年还在持续加息，并已被(bèi)迫在物价(jià)与经济稳定之间(jiān)作出艰(jiān)难抉择。继续宽(kuān)松的日本央行眼(yǎn)下依然处于能让海外投资者放(fàng)心购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，今年(nián)前三个月日(rì)本国(guó)内生(shēng)产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了(le)近三个季(jì)度以来新高(gāo)。

　　日本国(guó)家旅游局表(biǎo)示，受益于中国放宽旅(lǚ)行限(xiàn)制，4月(yuè)商务(wù)和(hé)休闲外国游客人(rén)数从(cóng)此前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报(bào)告中(zhōng)指出，考虑到入境旅(lǚ)游业复(fù)苏、强劲资(zī)本支出计划和(hé)日本(běn)央行(xíng)持续宽松(sōng)等(děng)积极因(yīn)素，日本这个世界(jiè)第三大经济体的(de)前景十分强劲(jìn)。

　　值得一(yī)提的(de)是，从经济(jì)合作(zuò)与发展组织的经(jīng)济前景(jǐng)指(zhǐ)数来看，日本目前是七国(guó)集团(tuán)中唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日本(běn)第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩似乎相当不错，重(zhòng)要(yào)的汽车行业(yè)预计利(lì)润将增长。以内需(xū)为导向的企业正(zhèng)受益于入境游增(zēng)长的前(qián)景，而(ér)大型银行(xíng)也(yě)获得了丰厚(hòu)的收(shōu)益。预计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将进一(yī)步上涨10％或更多。

　　里昂(áng)证券也认(rèn)为，日本股市今年(nián)的(de)涨(zhǎng)势(shì)或(huò)将延续下(xià)去，因(yīn)盈利增长、股票(piào)回购(gòu)和估值(zhí)仍处(chù)于(yú)低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善均(jūn)提振(zhèn)了市场(chǎng)，而企业财报的(de)不俗表现或(huò)有望成为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音