今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的>

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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