AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金经(jīng)理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于(yú)短期人工智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表年一季报，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的(de)内容阐述了人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发(fā)和利用(yòng)等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响我(wǒ)们的生活方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完(wán)善(shàn)的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确(què)保数据安全(quán)并防(fáng)止滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的机(jī)遇(yù)，共同(tóng)推(tuī)动(dòng)这一领域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专(zhuān)门谈(tán)及，一季(jì)度(dù)进行了(le)一定比例(lì)的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智(zhì)能的(de)计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻辑是(shì)提(tí)高(gāo)效率(lǜ)，而高(gāo)质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表示(shì)其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信(xìn)息计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早期，但(dàn)是(shì)我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工(gōng)智能(néng)深(shēn)度融合(hé)，也(yě)会给中国公司(sī)带来(lái)发展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智(zhì)能(néng)完(wán)成(chéng)季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方面面(miàn)开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成(chéng)为(wèi)百度文(wén)心一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通(tōng)过百(bǎi)度智能云接入文心一言(yán)能力，致(zhì)力于创新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式，提升(shēng)客户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着(zhe)人工智能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也(yě)不(bù)乏(fá)价值投(tóu)资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报可以看(kàn)出，该基(jī)金(jīn)一季(jì)度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是(shì)能(néng)源、信息(xī)、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域(yù)的(de)机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确看好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基(jī)本(běn)处(chù)于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长期需(xū)求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景气合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新周(zhōu)期(qī)的序幕(mù)，带来以十年(nián)为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏(sū)和(hé)业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机(jī)为代表的(de)科(kē)技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投资(zī)机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工(gōng)智能和(hé)可(kě)再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社会的基石。在(zài)当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的(de)一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质(zhì)生活在一(yī)季(jì)度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济(jì)的(de)看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模式(shì)转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于全要(yào)素(sù)生产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好(hǎo)云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务端全(quán)面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的(de)行(xíng)业应(yīng)用等，这(zhè)是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大(dà)、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继续(xù)调(diào)整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别是重点布局了人工智(zhì)能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开始(shǐ)显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽(suī)然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具(jù)备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行(xíng)业(yè)将极大受益于这一技(jì)术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未(wèi)来我(wǒ)们(men)应该更加重视这一领域的(de)研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在(zài)一季报(bào)中(zhōng)也提到(dào)了(le)对AI的(de)看好，但他的(de)基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外(wài)，今(jīn)年(nián)市场(chǎng)高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计(jì)算机、电(diàn)子(zi)等偏成(chéng)长行(xíng)业(yè)的部分(fēn)成长股是未(wèi)来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了(le)新能源(yuán)板块(kuài)的非理(lǐ)性行为，就如同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及(jí)医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应(yīng)该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级别的(de)技术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她同(tóng)时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业(yè)绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当然(rán)市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不一(yī)样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行情的(de)确立(lì)，但我们(men)还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利(lì)润在产业链不(bù)同(tóng)环节之间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配(pèi)？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智(zhì)能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们(men)的投资目(mù)标。

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