“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带(dài)一路”国家在(zài)中(zhōng)国出(chū)口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算(suàn)，如果今年(nián)“一(yī)带(dài)一(yī)路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转正(zhèng)。耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的p>

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的(de)中国的(de)出口“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下(xià)降。一(yī)方(fāng)面，由于多数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与(yǔ)中国出口(kǒu)基本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较大(dà)背(bèi)离。出口结构性(xìng)变(biàn)化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝(lán)图的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一(yī)路(lù)”国家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强势，增速(sù)较3月进一步加快部(bù)分源于去(qù)年(nián)低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一带一路(lù)”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥(huī)了越来越重要的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸(mào)易放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出口的(de)韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存(cún)量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日韩在这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守估(gū)计(jì)拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿(yán)线65国中(z耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的hōng)，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观(guān)三种情形下的(de)进口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观(guān)情(qíng)景作为(wèi)参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准假设为美(měi)欧有可(kě)能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂(liè)，全(quán)球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要来自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进口的数据(jù)和中(zhōng)国向各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰退的(de)时(shí)点存在较大(dà)的不确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴(xīng)经(jīng)济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累不足。

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