看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度(dù)较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存(cún)不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货(huò)价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(píng)，而且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大(dà)豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对(duì)自(zì)身(shēn)的(de)供应压(yā)力进(jìn)行了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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