海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度(dù)放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字(zì)经济归(guī)母净利单季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)的半导(dǎo)体材(cái)料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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