本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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