北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公安协警工资多少，公安协警怎么样(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎn公安协警工资多少，公安协警怎么样g)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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