5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是内地少有(yǒu)的(de)进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季(jì)度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年(nián)龄层的(de)用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了(le)相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的(de)选择似(shì)乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度(dù)高毅资(zī)产大举(jǔ)买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续(xù戴choker就是m吗，戴choker什么意思)下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文戴choker就是m吗，戴choker什么意思内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场(chǎng)观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回(huí)落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还(hái)需(xū)要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，戴choker就是m吗，戴choker什么意思市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上大(dà)热的人(rén)工智(zhì)能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言(yán).......

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