自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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