5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降(j心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗iàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多(duō)多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教(jiào)育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度的(de)财(cái)报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的积(jī)极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去(qù)年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增(zēng)速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降(jiàng)票据等(děng)低(dī)效资产(chǎn)，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续(xù)向上(shàng)心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难(nán)处(chù)，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符合(hé)他们的(de)机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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