公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发(fā)展，等(děng)到它(tā)们用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基(jī)金经幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了(le)继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会)公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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