中国金融行(xíng)业加(jiā)速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了(le)面临行(xíng)业(yè)“二八(bā)分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录(lù家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会(huì)计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合(hé)并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为(wèi)中心的(de)业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提(tí)供(gōng)直接对(duì)接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人(rén)财(cái)富管理部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足(zú)客户全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国(guó)内的外资(zī)控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等(děng)多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批(pī)阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平(píng)的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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