华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有(yǒu来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的(de)救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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