总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xi氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不(bù)同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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