投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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