来源(yuán)：海(hǎi)通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议(yì)，分(fēn)析研究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工作。今年以(yǐ)来，经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)好于预期。不(bù)过当前(qián)经济(jì)恢复性(xìng)好(hǎo)转，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足。所以，稳增长基调延续，短期政策(cè)不太可(kě)能转向收紧，但(dàn)是面对高质量发展要求(qiú)，也没增量刺激政(zhèng)策。未来(lái)扩大需求主要依靠自发修复消费，主动(dòng)稳定投资(zī)。此(cǐ)外，产(chǎn)业政策方面(miàn)强(qiáng)调“实体经(jīng)济”支(zhī)撑，防(fáng)风险仍然(rán)是重(zhòng)点任务。整(zhěng)体看，二季(jì)度经济修复速度或将放缓(huǎn)，政策(cè)相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向

　　本次(cì)会议首先强调了今(jīn)年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)”。从一(yī)季度公(gōng)布的数据看，确实好于去年四季(jì)度时(shí)的预期。但随后(hòu)会(huì)议(yì)也(yě)提到“经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢(huī)复(fù)性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足”。这也使得经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比去年四季(jì)度有明显改善，但(dàn)距离疫(yì)情之(zhī)前2019年的6％附(fù)近的增速，还有较大的差距。所(suǒ)以，经济仍(réng)需(xū)政(zhèng)策(cè)呵护。尤其是一季度降准后(hòu)，就(jiù)业压力仍然存(cún)在，我们认为政(zhèng)策短(duǎn)期(qī)不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”是当前经济持续回升向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳(wěn)增长：也没增量刺激

　　面对高质量的发展要(yào)求，会议强调(diào)经济(jì)要实(shí)现“质的有效提(tí)升(shēng)”和“量的合(hé)理(lǐ)增长”。这一点和去年经济(jì)工作会(huì)议精神一致(zhì)。这也意味着稳(wěn)增长不会通过强(qiáng)刺激的(de)方式(shì)，而是(shì)统筹推动“经(jīng)济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)”、“内生动力持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对(duì)于稳增长的(de)方式，会议要求“把发(fā)挥政(zhèng)策效力和(hé)激(jī)发经营主体(tǐ)活力结合起(qǐ)来”。我(wǒ)们的理(lǐ)解是(shì)，下一阶段更多(duō)通过(guò)激发市(shì)场化的力量去推动经济修复(fù)，通过改革开放的方式激(jī)发高质(zhì)量的(de)增长(zhǎng)。所以会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响各类所(suǒ)有制企业(yè)公平(píng)竞争、共同发展的法律法规(guī)障碍(ài)和隐性壁垒。各类(lèi)企业都要依法合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决(jué)企业账款(kuǎn)拖欠问(wèn)题。总体而言，政策刺激空间有限，主要还是以提振信(xìn)心和预期、激发活力为主要手段，让经济自发的内生(shēng)修复。

　　3

　将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》　扩需求：自发修(xiū)复消费，主动(dòng)稳定投资

　　会议提(tí)出，积极的财(cái)政政策要“加力提效”，稳健的货(huò)币政策要“精准有力(lì)”，延续了去年12月(yuè)会议的(de)表述。对于政(zhèng)策(cè)的要(yào)求(qiú)，本次会(huì)议强(qiáng)调“形成(chéng)扩大(dà)需求的合力”，而去年12月会议的相关(guān)表述是“加强各类政策协调配合”，这(zhè)说(shuō)明扩(kuò)大需求(qiú)是未来(lái)的(de)政策重(zhòng)心。

　　一方面，自发修复消(xiāo)费。“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务(wù)消费”。提高消费，主要还是靠居(jū)民劳动(dòng)收入(rù)的(de)自(zì)然修复。另(lìng)一方面，主动稳定投资。尤其是(shì)基(jī)建投资，是政(zhèng)府主(zhǔ)动稳增(zēng)长的重点。会议提(tí)到(dào)，在(zài)超大特(tè)大城市(shì)积(jī)极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。

　　此(cǐ) 外(wài)， 会(huì)议强调(diào)，要把吸引外商投资放(fàng)在更加(jiā)重要的位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外资基本(běn)盘(pán)。要支持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区(qū)和自由(yóu)贸易港对(duì)接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。

　　4

　　产业(yè)发展：看重(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》zhòng)实体经济

　　会议强调(diào)，加(jiā)快建设(shè)现(xiàn)代化产业体系要以“实体经济”为(wèi)支撑。我(wǒ)们的理解是，产业政策的重(zhòng)点(diǎn)是“实体经济”，这(zhè)里的实体经(jīng)济并不是整个GDP，而是和“虚(xū)拟(nǐ)经济”相对应(yīng)的。

　　会议明确“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施(shī)建设和配套电网改造”。会议指出“要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态”，也提到了(le)“重视(shì)防范(fàn)风险”。我们认为，人工智能发展到一定(dìng)程(chéng)度，监管措施也必然会跟上。此外，在互联网领域，要推动平(píng)台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平(píng)台企业探索创新。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议提出，“统(tǒng)筹做好中小(xiǎo)银(yín)行、保险和信托机构改(gǎi)革化险工作”；再(zài)次强调(diào)房住不炒，“做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定(dìng)工作”；“要加强地方政府债务管理，严控新增(zēng)隐性债务”。我们认为(wèi)，房地产产业链、中小金融机构的风险(xiǎn)出清(qīng)，仍是大势所趋，地方债(zhài)务的风险也(yě)需要化解。所以今年和去年最大的不同(tóng)是(shì)疫情影响减(jiǎn)弱，其他方(fāng)面的经济问题依然是存在的。

　　整体看(kàn)，二(èr)季(jì)度经(jīng)济修复速度或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》