5月以来，港股市(shì)场仍在(zài)持续(xù)下跌(diē)，最近(jìn)一(yī)个交易日即5月25日主要指数更(gèng)是(shì)创出年(nián)内收市新低。不过，虽(suī)然(rán)多(duō)只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下(xià)历(lì)史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市(shì)场走势(shì)较(jiào)弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技、创新药(yào)等(děng)细分领域(yù)的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于(yú)年初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有(yǒu)多只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而(ér)易(yì)方达、富(fù)国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实(shí)现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，年内份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联(lián)市场规模最(zuì)大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内收益为负(fù)，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬(xún)虽(suī)有小幅(fú)回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场(chǎng)跌(diē)多涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港股(gǔ)市场家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内波动(dòng)下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰(jié)分析系受多个因素影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复苏斜率放(fàng)缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外(wài)核心通胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来(lái)的债(zhài)务违(wéi)约风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部(bù)分内地互联网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市(shì)公司，5月份日(rì)本(běn)正式(shì)出台了制造设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市场对于(yú)国内科技领域的(de)担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均(jūn)影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以及资金(jīn)面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度(dù)来(lái)看，去(qù)年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从(c家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内óng)春节(jié)前后的复苏情况，我们(men)确实(shí)看到由(yóu)于线下场景的修复，消费需求出(chū)现(xiàn)了比较好的(de)恢复(fù)。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一季度环比有所减弱，这也(yě)使得(dé)市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利(lì)端预期有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的(de)节(jié)奏出(chū)现反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的(de)关口。港股作为离岸市(shì)场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市(shì)场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上，美(měi)国经济进(jìn)入(rù)衰退，所以(yǐ)港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态(tài)变化还是需要更长时(shí)间，但大概(gài)率还是(shì)会发生的(de)，在这个过程(chéng)中的波折就对应着(zhe)人民币汇率和港股(gǔ)的(de)大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年(nián)内持续(xù)下跌(diē)，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的(de)投资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金(jīn)刘杰表示，受欧美银(yín)行业(yè)危机(jī)影(yǐng)响和(hé)主(zhǔ)要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表(biǎo)现不(bù)如(rú)A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持(chí)续缓解，未来港股资(zī)金面或有(yǒu)机会(huì)得到改善(shàn)，结(jié)合当前的(de)低估值水平(píng)，港(gǎng)股吸(xī)引力(lì)或(huò)许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许是值得关注的方(fāng)向(xiàng)，例(lì)如恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创新(xīn)药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上(shàng)，广发基金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波动性较(jiào)大，建议(yì)投资者(zhě)通过定投分散(sàn)参与，较(jiào)好平衡(héng)风险和(hé)机(jī)会。同时，选择(zé)更有价值的细分赛(sài)道(dào)，或许(xǔ)更(gèng)符合未来市(shì)场的(de)表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，推(tuī)动了中美(měi)股(gǔ)市的表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占(zhàn)比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先进的(de)疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业(yè)也(yě)有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定性增强(qiáng)，居民可支(zhī)配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股资金(jīn)面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持(chí)续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具(jù)备估值性价比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强或者美(měi)国经济下滑比预期更(gèng)快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可(kě)能就会看到人民币汇率的走强，同(tóng)时港股(gǔ)整体(tǐ)表现也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高(gāo)股息资(zī)产，而(ér)随着(zhe)市场预(yù)期更(gèng)进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网、创新药等(děng)高(gāo)弹性板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓(hóng)直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)来看，当下港(gǎng)股市(shì)场具备一定的(de)投(tóu)资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角度来说(shuō)，他(tā)们认为(wèi)国内经济的复(fù)苏节奏可能大(dà)概率是一(yī)波(bō)三折(zhé)趋势(shì)向上的(de)弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期，往后看随(suí)着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加(jiā)息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往(wǎng)未(wèi)来看(kàn)是(shì)大概率事(shì)件，预(yù)计(jì)人民币汇(huì)率的压力(lì)也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经济复苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场由于其离岸(àn)市场特(tè)性，海外投资人占比(bǐ)较高(gāo)，受(shòu)国内及(jí)海外多重因素(sù)影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建(jiàn)议(yì)投资人可以(yǐ)逢低布局(jú)，更(gèng)多(duō家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)可以采(cǎi)取基金定投(tóu)的方(fāng)式(shì)投资于港股市场。

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